The Effect of EPS, DER and Sales Growth on Price to Book Value of PT HM Sampoerna Tbk
DOI:
https://doi.org/10.60023/tg8raa79Keywords:
Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Sales Growth, Price to Book ValueAbstract
Driven by a decade-long performance decline in tobacco companies due to rising excise taxes, reduced purchasing power, and illegal cigarette trade, this study examines the financial drivers of corporate value in the Indonesian tobacco sector. The objective is to analyze the effects of Earnings Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), and Sales Growth on Price to Book Value (PBV) of PT HM Sampoerna Tbk from 2016 to 2025. This associative quantitative research employs multiple linear regression analysis on secondary financial data processed via SPSS 27. The empirical results reveal that partially, EPS has no significant effect on PBV (t-count -1.288 < t-table 2.446, sig. 0.245 > 0.05). DER exhibits a negative and significant effect on PBV (t-count -4.902 > t-table 2.446, sig. 0.003 < 0.05). Sales Growth has no significant effect on PBV (t-count -0.952 < t-table 2.446, sig. 0.378 > 0.05). Simultaneously, EPS, DER, and Sales Growth significantly influence PBV (F-count 44.380 > F-table 4.76, sig. 0.001 < 0.05), contributing 93.5% to the total variance. These findings imply that corporate capital structure is the primary determinant of market valuation.
Downloads
References
Abdillah, L. A., Mappanyompa, Sabtohadi, J., Isma, A., Effiyaldi, Mulyodiputro, M. D., Rela, I. Z., Wijayanti, N. S., Wuritimur, P. V., Pradana, I. P. Y. B., Tasman, A., D., R. O., Rudiansyah, Hasanuddin, R., & Darman. (2024). Metode penelitian kuantitatif (konsep dan aplikasi). CV. Mega Press Nusantara.
Akbar, Maryam, S., & Karyadi, K. (2020). Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Price to Book Value (PBV). Jurnal Co Management, 3(2), 494-507.
Arnetta, R. A. D., & Rahman, F. (2024). Pengaruh return on assets, dividend per share dan earning per share terhadap price to book value pada PT Gudang Garam Tbk periode 2012-2023. JEAC: Journal of Economic Academic, 1(2), 244-254.
Assagaf, A. (2024). Manajemen keuangan perusahaan: Teori dan aplikasi. Penerbit Andi.
Astuti, N. (2023). Dampak return on equity, debt to equity ratio, dan earning per share terhadap price to book value (Studi pada perusahaan insurance yang terdaftar di BEI periode 2018-2022). Jurnal Cakrawala Ilmiah, 3(4), 931-938.
Ayuningrum, D., et al. (2021). Pengaruh profitabilitas dan sales growth terhadap price to book value. Jurnal Ilmiah Manajemen, 10(1), 1-12.
Bitasari, I., Puspita, E., & Astuti, P. (2024). Pengaruh ROA, DER, CR dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor ritel yang terdaftar di BEI. Jrak, 10(2), 191-204.
Cahyani, A. S., & Shabrina, N. (2024). Pengaruh current ratio, debt to equity ratio dan return on asset terhadap nilai perusahaan pada PT Indofood Sukses Makmur periode 2014-2023. Cakrawala: Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Bisnis, 1(4), 1174-1184.
Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan (Edisi revisi). PT RajaGrafindo Persada.
Kusumawardhani, A. P. (2021). Pengaruh earning per share dan price earning ratio terhadap price book value pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di indeks IDX30 tahun 2015-2020. Eqien: Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 8(2), 131-137.
Limbong, C. H., Rafika, M., Prayoga, Y., Rambe, B. H., & Fitria, E. (2022). Pengaruh kebijakan dividen dan earning per share (EPS) terhadap price to book value. Jurnal Manajemen, 4(2), 282-288.
Maulana, A., et al. (2023). Pengaruh struktur modal, perputaran modal kerja, dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 9(2), 109-126.
Mutiara, M. R., Thamrin, K. M. H., & Andriana, I. (2024). Pengaruh return on assets, current ratio, debt to equity ratio dan total assets turnover terhadap price to book value. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6(3).
Novianti, D., & Sari, W. I. (2026). Pengaruh sales growth, ukuran perusahaan, return on equity, dan current ratio terhadap price book value pada PT Mayora Indah, Tbk periode 2015-2024. SEMJ Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Manajemen, 1(3), 236-246.
Putri, M., & Noor, A. (2022). Pengaruh earning per share, profitabilitas, leverage, dan sales growth terhadap nilai perusahaan pada industri makanan dan minuman yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia. KINERJA: Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 19(2), 286-294.
Radiman, & Athifah, T. (2021). Pengaruh debt to equity ratio dan return on asset terhadap price book value dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi. Maneggio: Jurnal Ilmiah Magister Manajemen, 4(1), 2623-2634.
Rahmawati, O. I., Nadhiroh, U., & Jatmiko, U. (2022). Pengaruh debt to asset ratio, debt to equity ratio dan pertumbuhan penjualan terhadap price book value sektor teknologi BEI (2019-2020). Aktiva: Jurnal Manajemen dan Bisnis, 2(2), 44-50.
Ria, P., Astuty, P., & Lusia, V. (2024). Pengaruh Earning Per Share ( EPS), Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER) dan Retrun on Asset (ROA) Terhadap Harga Saham Pada PT. Astra Internasional, Tbk. 12(1), 32-56.
Sari, B. P., & Muslihat Asep. (2021). Pengaruh Earning Per Share, Ukuran Perusahaan, Dan Net Profit Margin Terhadap Price To Book Value Pada Perusahaan Pertambangan Batubara Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2012-2019. KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 12(2), 190–196.
Savira, B., & Arrozi, M. F. (2022). Pengaruh return on investment, earning per share, dan debt to equity ratio terhadap price to book value. Al Qalam: Jurnal Ilmiah Keagamaan dan Kemasyarakatan, 16(2), 730-754.
Setyo, A. A. Y., & Adi, S. W. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage, sales growth, dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Conference on Economic and Business Innovation, 2(1), 1635-1646.
Stevani, B. (2023). Analisis pengaruh sales growth, debt to equity ratio, profitabilitas, dan earning per share terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. BIS-MA (Bisnis Manajemen), 7(9), 1877-1887.
Sugiharto, D. P., & Sudiarto, E. (2025). Peran return on assets sebagai variabel moderasi dalam pengaruh current ratio, debt to equity ratio, dan earning per share terhadap harga saham pada industri makanan dan minuman di Bursa Efek periode 2020-2024. Jurnal Penelitian Manajemen Terapan (PENATARAN), 10(1), 62-76.
Sugiyono. (2017). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Suraya, A., & Dona, T. M. (2020). Pengaruh debt to equity ratio dan return on equity terhadap price to book value ratio pada PT Ciputra Development Tbk. Jurnal Sekuritas (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 3(2), 166-175.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Sabrina Hawa Efendi, Nina Shabrina (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
