DETERMINANTS OF FIRM VALUE: EVIDENCE FROM CAPITAL STRUCTURE AND PROFITABILITY (CASE STUDY OF PT NIPPON INDOSARI CORPINDO TBK 2015–2024
DOI:
https://doi.org/10.60023/d3ymvk24Keywords:
Debt to Asset Ratio, Return On Asset, Firm ValueAbstract
Firm value is a critical indicator of corporate performance; however, empirical evidence on the determinants of firm value—particularly in the Indonesian food and beverage sector—remains inconclusive. Prior studies have reported mixed findings regarding the effects of capital structure and profitability on firm value, suggesting the need for further investigation in a single-firm longitudinal context. This study aims to address this gap by providing empirical evidence on the partial and simultaneous effects of Debt to Asset Ratio (DAR) and Return on Asset (ROA) on Firm Value at PT Nippon Indosari Corpindo Tbk over the period 2015–2024. The population of this study is PT Nippon Indosari Corpindo Tbk, with samples determined through purposive sampling. The research employs a quantitative descriptive method, with data tested using classical assumption tests—including normality, multicollinearity, heteroscedasticity, and autocorrelation tests—followed by correlation and determination tests, multiple linear regression analysis, partial test (t-test), and simultaneous test (F-test), processed using Eviews 12. The results indicate that partially, DAR has a significant effect on Firm Value, while ROA does not. However, the simultaneous test (F-test) confirms that DAR and ROA jointly have a significant effect on Firm Value. This study contributes to the literature by demonstrating that capital structure, proxied by DAR, is a more dominant determinant of firm value than profitability in the context of a leading Indonesian food manufacturer, offering practical implications for managerial decision-making related to financing policy
Downloads
References
Afriani, E. (2021). Pengaruh perputaran piutang dan likuiditas terhadap profitabilitas pada PT. Indofood CBP Makmur, Tbk periode 2014–2019 [Undergraduate thesis, Universitas Pamulang].
Ariani, M. F., & Amaniyah, E. (2021). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan kinerja keuangan perusahaan terhadap nilai perusahaan sub sektor makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Kajian Ilmu Manajemen, 1(3), 265–274.
Artamevia, J., & Almalita, Y. (2021). Pengaruh debt to assets ratio terhadap return on assets pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 8(1), 45–58.
Bank Indonesia. (n.d.). Beranda. https://www.bi.go.id/id/default.aspx
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (14th ed.). Cengage Learning.
Darmawan, R., & Firdausy, C. M. (2021). Pengaruh return on assets, debt to asset ratio, current ratio, ukuran perusahaan, dan dividend payout ratio terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 5(6), 655–660.
Dzulhijar, W., Pratiwi, L. N., & Laksana, B. (2021). Pengaruh CR, DER, dan ROA terhadap nilai perusahaan pada PT Jasa Marga Tbk tahun 2010–2019. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(2), 401–409.
Faujiyah, S. (2023). Pengaruh CSR, size, CAR, dan inflasi terhadap kinerja keuangan dengan leverage sebagai variabel moderasi (studi pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2021) [Undergraduate thesis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta].
Febriyanti, S. C. (2022). Pengaruh dana pihak ketiga (DPK) dan financing to deposit ratio (FDR) terhadap pembiayaan murabahah dengan pembiayaan bermasalah sebagai variabel moderasi pada bank umum syariah periode 2016–2020 [Undergraduate thesis, Universitas Pamulang].
Febriyanto, A., & Triana, E. S. (2015). Dasar-dasar manajemen: Teori dan aplikasi. Mitra Wacana Media.
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2015). Dasar-dasar ekonometrika. Salemba Empat.
Hery. (2017). Analisis laporan keuangan. Gramedia Widiasarana Indonesia.
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2018). Dasar-dasar manajemen keuangan (7th ed.). UPP STIM YKPN.
Indonesia Stock Exchange. (n.d.). Beranda. https://www.idx.co.id/
Kasmir. (2015). Analisis laporan keuangan. PT Rajagrafindo Persada.
Kasmir. (2022). Manajemen perbankan. Raja Grafindo Persada.
Limbong, D. (2022). Pengaruh LDR, DAR, dan ROA terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2018–2021. Jurnal Akuntansi, 14(4), 1–12.
Lindawati, & Yulianto. (2021). Pengaruh intellectual capital terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening (studi kasus pada perusahaan yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index). Scientific Journal of Reflection: Economic, Accounting, Management and Business, 4(4), 691–699.
Munawir, S. (2017). Analisa laporan keuangan. Liberty.
Nani. (2022). Step by step analisis regresi data panel menggunakan EViews. CV Visi Intelegensia.
Ni Luh Gede. (2017). Manajemen keuangan. (Publisher not specified).
Octovian, R., Mardiati, D., & Winarsa, H. (2024). The effect of current ratio and debt to asset ratio on net profit margin at PT. Kimia Farma Tbk period 2018–2022. International Journal of Education, Information Technology, and Others, 7(2), 322–330. https://www.jurnal.peneliti.net/index.php/IJEIT/article/view/9275
PT Nippon Indosari Corpindo Tbk. (2015–2024). Laporan tahunan. https://sariroti.com/id/informasi-investor/laporan-tahunan
Ramadhanty, N. R., & Sukmaningrum, P. S. (2020). Pengaruh return on asset, quick ratio, debt to total asset, dan dividend payout ratio terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII). Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, 7(6), 1091–1101. https://doi.org/10.20473/vol7iss20206pp1091-1101
Ruyatnasih, Y., & Megawati, L. (2018). Pengantar manajemen. CV Absolute Media.
Safitri, D., & Ludvy, A. (2024). Pengaruh return on asset dan earning per share terhadap harga saham pada PT Bank Central Asia Tbk. Journal of Research and Publication Innovation, 2(4), 3079–3088. https://jurnal.portalpublikasi.id/index.php/JORAPI/article/view/1313/951
Sahir, S. H. (2022). Metodologi penelitian. Penerbit KBM Indonesia.
Sartono, A. (2015). Manajemen keuangan: Teori dan aplikasi (4th ed.). BPFE.
Savira, G. (2024). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, dan likuiditas terhadap kinerja keuangan perusahaan sektor kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018–2022 [Undergraduate thesis, Universitas Islam Negeri Kiai Haji Achmad Siddiq Jember].
Sirait, P. (2017). Analisis laporan keuangan. Ekuilibria.
Siswanto, B. (2021). Pengantar manajemen. Hukum Perumahan.
Sofiani, L., & Siregar, E. M. (2022). Analisis pengaruh ROA, CR, dan DAR terhadap nilai perusahaan sektor makanan dan minuman. JIAKES: Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(1), 9–18.
Sugeng, B. (2017). Manajemen keuangan perusahaan. Deepublish.
Sugiyono. (2018). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Sugiyono. (2021). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Suhartono, Susilowati, D., & Astutih. (2022). Pengaruh good corporate governance, kebijakan dividen, ROA, dan pertumbuhan laba perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal GeoEkonomi, 13(2), 138–143. https://doi.org/10.36277/geoekonomi.v13i2.224
Terry, G. R. (2016). Prinsip-prinsip manajemen (Terjemahan). Bumi Aksara.
Widarjono, A. (2010). Ekonometrika: Teori dan aplikasi untuk ekonomi dan bisnis (2nd ed.). UPP STIM YKPN.
Yenny, Elizabeth, S. M., & Juwita, R. (2021). Pengaruh current ratio, return on asset, debt to asset ratio, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan sub sektor barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2015–2019. Publikasi Riset Mahasiswa Manajemen, 3(1), 99–102.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Nina Shabrina (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
